帕納大師，看是一個酒鬼的糟老頭，卻是一個擁有長生不老的智者，手裡捧著她最美麗的錯誤 - 瓦倫提諾，純真的瓦倫提諾幻想著哪天可以離開她的父親，自己可以獨立成家，無奈其實他還是愛著父親捨不得他，除了關心她的父親外，癡心默默守護她的安東，更是伴隨左右，另外還有忠誠侏儒帕西，沒有他似乎怕納大師也許跟一般人一樣。
這些人組成劇團，唱著有趣故事，伴隨手風琴的音色，吸引人們進入帕納腦中的幻想世界，幻想世界是如是美好奇妙，也相對充滿無限的誘惑，考驗著人們是否能超脫自己，帕納利用最善良的方式來淨化人們，當然也不是每個人經得起考驗。魔鬼尼克利用帕納好賭的弱點，對人性展開始試驗性的賭盤，尼克為了樂趣，還故意讓帕納得到永生，因此兩人亦敵亦友地產開千年不斷續賭注，而最關鍵的賭注籌碼就是瓦倫提諾。
這時劇團就起失意倒吊男 - 托尼，托尼是個聰明且自信的人，能言善道，充滿個人獨特又迷人的風采，他立志協助劇團以及帕納脫離困境，直到他進入帕納的幻想世界中，種種誘惑反映出他的黑暗面，托尼曾經是個慈善家，但好大喜功加上野心的薰陶，令他成了偽善者，甚至惹來殺身之禍，利用大家的信任感，搞破壞的托尼，最後導致帕納輸掉他手邊最珍貴的掌上明珠。故事當然沒有就此結束，似乎魔鬼也感嘆千年來的好敵手帕納卻如此消沉，於是再來一個賭注，收拾托尼的獎勵是歸還瓦倫提諾，原來魔鬼尼克多年來的漏網之魚就是托尼，擁有黑魔法加持的又絕頂聰明托尼，沒想到既然敗在帕納的小把戲。
帕納經過多年孤單折騰，他的見到愛女已經所願與愛她的人成家，他也心滿意足祝福他們。帕納說過故事都有其源，美好的果實也曾經過璀燦與風霜。
本片實際上有不少寓意，各種鮮明有趣的角色加上奇幻的色彩讓整片是如此生動，當然莫過前堅強的演員，當看到這是希斯萊傑最後螢幕上的作品，不慎感到一切都只能過往而惋惜，希斯大多表現出托尼表面略帶誠懇，心中初萌生黑暗，只到找尋到自己，奇幻世界中分別由強尼戴普，裘德若，柯林法洛呈現，三人表現的黑暗面確實令人恨牙癢癢，但希斯在的話怎麼詮釋托尼這角色?只能無限緬懷。
